【独家】期货回暖 豆价由跌转稳

随着天气逐步回暖，全国春耕播种工作自南向北稳步推进，国内大豆市场整体格局出现阶段性转折。前期现货持续阴跌的行情基本收尾，受国内期货盘面持续回暖带动，市场悲观情绪有所降温，豆价由前期持续下跌转为止跌企稳。但基本面压力依旧未消，当前终端豆制品需求依旧疲软，南北各地库存整体充足，市场缺乏主动拉涨动力，短期国内大豆行情将维持弱稳震荡、跌势放缓的运行态势。

期货盘面回暖，托底现货止住跌势

前期国内大豆市场情绪偏空，盘面持续弱势运行，现货价格跟随不断走低，贸易商让利出货现象普遍。近期期货盘面震荡修复、重心小幅抬升，有效稳住市场心态，短期下跌行情能够转稳。盘面回暖带动现货报价止跌企稳，市场恐慌抛货情绪消退，贸易商低价甩货行为减少，现货底部支撑有所增强，是当前豆价止跌转稳的主要利好支撑。

终端需求依旧低迷，难以带动行情回暖

目前豆制品市场仍处于传统消费淡季，下游整体需求恢复不及预期，购销氛围持续清淡。气温持续升高，豆制品储存难度增加，终端拿货极为谨慎。叠加市面应季蔬菜水果大量上市、肉蛋平价供应，居民饮食替代选择较多，豆制品刚需拉动乏力。南北各地加工厂多维持低负荷生产模式，坚持刚需随采、绝不补库，拿货节奏偏慢、整体成交平淡，市场需求端始终难以形成有效利好支撑。

南北库存整体充足，现货上行空间受限

现阶段国内大豆供应压力依旧偏大，南北市场货源充裕，库存高位格局明显。东北主产区贸易商存量偏高，前期库存消化进度缓慢，走货速度持续偏慢，老客户补货频次低迷。南方销区货源储备充足，市场流通货源充裕，整体供需相对宽松。基层余粮虽已进入售粮尾声，但前期集中释放的货源已充足流入市场，叠加贸易商高库存压制，市场整体抛压仍在，极大限制了豆价反弹空间。种植端预期支撑底部，行情难有深跌。今年大豆种植成本整体偏高，农户种植积极性受限，国内大豆播种面积有所调减，玉米种植面积有所增加。新季大豆种植面积回落，市场对远期大豆供应收紧存在预期，对当前现货价格形成长线底部支撑。也正因远期减产预期存在，即便当下需求偏弱、库存偏高，豆市也难以再度出现持续大跌行情，整体呈现跌不动、涨不起的弱稳格局。

综合来看，当前国内大豆市场利好利空交织。期货回暖、新季面积下调支撑盘面底部，避免价格持续走弱；但终端需求持续疲软、南北库存高企、现货走货低迷等利空持续压制行情，市场追涨动力严重不足。短期国内大豆现货将维持止跌企稳、弱稳震荡态势，整体价格波动有限，难涨难大跌。建议市场经营主体保持理性操作，随行就市出货，及时锁定落袋利润，终端企业按需采购、控制库存风险，持续关注期货盘面波动以及后期终端需求回暖节奏。

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