【独家】定向稻谷终落地，玉米市场怎么走？

五月收官之际，国内玉米市场整体呈现偏弱震荡态势。尤其近期湖北、河南等地芽麦数量同比增加，加之本周定向稻谷正式落地开拍，多重因素叠加对玉米市场形成显著压制，供应方心态受挫，市场氛围偏空。在定向稻谷与新季小麦的双重夹击下，六月玉米市场将何去何从？以下为您带来深度分析。

定向稻谷首拍落地，性价比成关键

自3月份以来，定向稻谷的传闻便持续扰动市场神经。但直至5月29日，市场悬石才终于落地。2026年5月29日，定向稻谷投放量100万吨，实际成交63.4万吨，成交率63.4%，平均溢价7元/吨。本次标的为黑龙江，底价为三等1500元/吨、二等1540元/吨，较2023年下调200元/吨，实际投放情况符合前期市场预期。

值得注意的是，本年度入围参拍企业虽以饲料厂为主，央企仅8家，但首周成交主力多为央企，饲企参拍颇为谨慎。究其原因，主要有二：一是当前底价下，定向稻谷的性价比优势并不突出；二是拍卖启动略显仓促，部分企业准备不足。此外，部分首次参拍企业还需观望后续实际使用效果以决定采购量级。后续需重点关注定向稻谷的投放节奏、成交率变化及底价调整情况等。

新季小麦与芽麦

截至5月28日，全国冬小麦收获面积4897万亩，收获进度14.44%，较去年偏慢13.78%，西南地区、江汉基本收获完成，安徽近两成，河南、江苏、陕西近一成，山西零星收获。受降雨以及晚播影响，本年度新麦收获进度偏慢。当前部分饲企采购芽麦到厂价格在2300-2400元/吨左右，水分13-14，容重720及以上，毒素2000以内，因外调芽麦普遍存在异味，偏北部饲料企业对芽麦采购积极性一般，多倾向于等待本地质量较好的新麦上市。当前主产区新麦到厂价格为2460-2520元/吨，相较玉米仍具备饲用优势。因此，主产区优质小麦与普通玉米的价差走势，将决定小麦替代量。

供强需弱

受上述利空消息扰动，贸易商心态出现松动。尽管部分库存倒挂的贸易商仍挺价惜售，但阶段性供应压力已有所增加。需求端表现疲软，深加工企业收购价格节节走低，山东部分企业收购价格已跌至2300元/吨；饲企多维持刚需采购，部分企业则小幅降库。短期内，供强需弱的格局或难以逆转。

综上所述，近期玉米市场面临多重压力，价格以偏弱调整为主。然而，新季小麦与定向稻谷的替代压力并非无懈可击。目前糙米理论价格仅较玉米低30-50元/吨，这对玉米价格既是压制也是底部支撑。此外，随着集中麦收的推进，小麦产区的玉米流通量将不可避免地受到挤压。因此，虽然玉米价格持续承压，但大幅下行的空间或有限。未来市场走向，需密切关注新季小麦的上市节奏与定向稻谷的政策影响，此二者将是左右近期玉米行情的核心点。

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